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“十三五”時期我國經(jīng)濟增速將保持7%左右

發(fā)布時間: 2015-01-09 13:30:24    來源: 中國經(jīng)濟新聞網(wǎng)    作者: 李世剛    責(zé)任編輯: 張林

宋立 孫學(xué)工 劉雪燕 李世剛 國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院經(jīng)濟研究所

高增長經(jīng)濟體經(jīng)歷一段時期的高速增長之后顯著減速是世界性普遍現(xiàn)象,大部分經(jīng)濟體減速發(fā)生在中等收入階段,全要素生產(chǎn)率增長速度放緩是造成顯著減速的主要原因。研究表明,“十三五”前后是我國顯著減速的高概率時期。雙重二元結(jié)構(gòu)決定我國發(fā)生“波浪式”減速的可能性較大。“十三五”時期我國平均經(jīng)濟增速很可能將保持在7%左右。

近期圍繞我國中長期經(jīng)濟增速問題出現(xiàn)了不同的意見,從某種意義上說,這些意見分歧出現(xiàn)的主要原因在于研究方法的差異??傮w來看,研究高增長經(jīng)濟體減速規(guī)律的方法主要有兩種:一是對典型經(jīng)濟體的經(jīng)驗進行總結(jié)。如有些學(xué)者根據(jù)日本、德國和韓國等國經(jīng)驗得出我國經(jīng)濟增速將下臺階的結(jié)論,而另外一些學(xué)者根據(jù)日本、韓國和我國臺灣的經(jīng)驗推測我國還將保持一二十年8%左右的高增長等?;诘湫徒?jīng)濟體經(jīng)驗的研究方法涉及的樣本經(jīng)濟體數(shù)量較少,較易開展,但結(jié)論易受樣本經(jīng)濟體特殊情況的影響,不具有普遍意義。且由于樣本經(jīng)濟體數(shù)量較少,不能進行統(tǒng)計檢驗,通常通過觀察直接得出結(jié)論,因而結(jié)論的可靠度較低。如前述兩個研究,雖然選取的樣本經(jīng)濟體基本相同,但卻得出了幾乎相反的結(jié)論,就是因為研究的著眼點不同,僅從少數(shù)幾個典型經(jīng)濟體總結(jié)得出的結(jié)論難免出現(xiàn)差異。二是大樣本量的統(tǒng)計計量分析,盡可能多地選取符合要求的經(jīng)濟體樣本進行分析研究。這種方法的特點是經(jīng)過統(tǒng)計檢驗得出結(jié)論,可靠性高,具有普遍意義。但長時期的大樣本數(shù)據(jù)可得性較差,且不同經(jīng)濟體指標(biāo)之間存在可比性問題。

綜合考慮兩種研究方法的優(yōu)劣和數(shù)據(jù)可得性,我們在研究梳理國內(nèi)外已有相關(guān)研究結(jié)果基礎(chǔ)上,基于國際上較為公認的ConferenceBoard世界經(jīng)濟數(shù)據(jù)庫(前身為麥迪遜數(shù)據(jù)庫)進行大樣本量的統(tǒng)計計量分析,得出有關(guān)高增長經(jīng)濟體減速的一般性規(guī)律,并據(jù)此對我國中長期經(jīng)濟增速變化趨勢與水平進行研究。

一、高增長經(jīng)濟體經(jīng)歷一段時期的高速增長之后顯著減速是世界性普遍現(xiàn)象

(一)94.4%的高增長經(jīng)濟體在持續(xù)高速增長之后顯著減速

根據(jù)我們對ConferenceBoard世界經(jīng)濟數(shù)據(jù)庫中125個經(jīng)濟體的分析,發(fā)現(xiàn)有36個經(jīng)濟體以購買力平價計算的人均GDP達到1萬國際元,且經(jīng)歷過3.5%以上的高增長。其中,有34個在高增長之后出現(xiàn)了顯著減速(通常所謂的顯著減速是指任一時點之后7年平均增速比之前7年降低2個百分點以上),概率高達94.4%,減速前后平均增速由6.5%下降到0.2%,平均減速幅度為6.3個百分點。

(二)大部分高增長經(jīng)濟體顯著減速發(fā)生在中等收入階段

高增長經(jīng)濟體顯著減速時人均GDP平均水平為11000國際元,其中三分之二在此之前減速,三分之一在此之后減速。具體來看,不同經(jīng)濟體顯著減速時人均GDP差異較大,9500國際元為中位數(shù)。5000國際元以下出現(xiàn)顯著減速的經(jīng)濟體占14.4%,5000—10000國際元之間占40.4%,10000國際元及以上占45.2%(其中超過15000國際元以后才減速的經(jīng)濟體比例仍有23%)。從經(jīng)濟趕超度(即人均GDP相對于美國人均GDP的比例)來看,當(dāng)高增長經(jīng)濟體的趕超度達到30%以后,出現(xiàn)顯著減速的可能性明顯上升。從時點來看,概率最大的減速時點為人均5000國際元和8000國際元,或趕超度50%和80%。

(三)全要素生產(chǎn)率增速放緩可解釋87%的減速幅度

從增長核算角度來看,34個經(jīng)濟體顯著減速前后,資本存量增速由2.4%下降到1.79%,勞動投入增速由0.89%下降到0.86%,而人力資本增速由0.44%上升到0.51%,變化最大的是全要素生產(chǎn)率的增速,由減速之前的3.04%下降到0.09%,下降幅度達到2.95個百分點。全要素生產(chǎn)率增速之所以出現(xiàn)如此大幅度的下降,一方面是由于經(jīng)濟成熟度提高,勞動力再配置進程結(jié)束,剩余勞動力由農(nóng)業(yè)部門向工業(yè)部門轉(zhuǎn)移顯著減少;另一方面則是由于高增長經(jīng)濟體與領(lǐng)先經(jīng)濟體的差距縮小導(dǎo)致技術(shù)引進效應(yīng)降低,而自主創(chuàng)新效應(yīng)又未能及時跟進。

(四)減速時點出現(xiàn)早晚受需求結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、人口結(jié)構(gòu)和其他因素影響

盡管高增長經(jīng)濟體在高速增長之后出現(xiàn)顯著減速是個普遍現(xiàn)象,但不同經(jīng)濟體減速時點存在較大差異。計量檢驗結(jié)果表明,對高增長經(jīng)濟體減速時點具有顯著影響的因素主要包括消費率、農(nóng)業(yè)產(chǎn)值和就業(yè)比重、工業(yè)就業(yè)比重、外貿(mào)依存度、匯率低估程度以及撫養(yǎng)比等,這些因素可以解釋顯著減速時人均GDP變化的95%。其中,使經(jīng)濟體減速時點推遲的因素包括第一產(chǎn)業(yè)就業(yè)比重、外貿(mào)依存度、撫養(yǎng)比,而使減速時點提前的因素包括消費率、第一產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值比重、工業(yè)就業(yè)比重和匯率低估程度。

二、顯著減速存在“臺階式”和“波浪式”兩種軌跡

(一)大部分高增長經(jīng)濟體顯著減速呈現(xiàn)“波浪式”軌跡

高增長經(jīng)濟體的減速形式大體可分為“臺階式”和“波浪式”兩種軌跡。其中,“臺階式”減速是指減速后經(jīng)濟增速的最高點低于減速前經(jīng)濟增速的平均水平?!安ɡ耸健睖p速是指減速后的增速最高點雖然低于減速前的最高點,但高于減速前的平均水平,且仍有可能出現(xiàn)次高點。在我們研究的34個樣本經(jīng)濟體中,經(jīng)歷過“臺階式”減速的包括日本、德國、意大利、法國、荷蘭、比利時及我國臺灣;經(jīng)歷過“波浪式”減速的包括英國、西班牙、葡萄牙、加拿大、美國、韓國、馬來西亞、澳大利亞和新西蘭等其余經(jīng)濟體。

(二)“臺階式”減速比“波浪式”減速發(fā)生時點更早、減速幅度更大

“臺階式”減速與“波浪式”減速相比具有兩個顯著特征。一是“臺階式”減速發(fā)生更早。第一次“臺階式”減速發(fā)生時,人均GDP平均值為5500國際元左右;第一次“波浪式”減速發(fā)生時,人均GDP平均值為6500國際元左右,明顯晚于“臺階式”減速發(fā)生時點。從相對發(fā)展水平來看,“臺階式”減速發(fā)生在經(jīng)濟體趕超度為30%時,而“波浪式”減速發(fā)生在接近40%時。二是“臺階式”減速的減速幅度更大。從樣本經(jīng)濟體第一次減速情況來看,“臺階式”減速經(jīng)濟體平均減速幅度高達近7個百分點,而“波浪式”減速經(jīng)濟體平均減速幅度不到5個百分點,二者相差約2個百分點。

(三)“臺階式”減速多為“三高型”經(jīng)濟體

發(fā)生“臺階式”減速的經(jīng)濟體普遍是工業(yè)比重較高、出口比重較高和對能源凈進口依賴較高的“三高型”經(jīng)濟體。就平均值而言,發(fā)生“臺階式”減速的經(jīng)濟體與“波浪式”減速經(jīng)濟體相比,工業(yè)增加值比重高6.1個百分點,出口比重高7.3個百分點,能源凈進口比重高約15個百分點。

(四)“臺階式”減速多受外界沖擊或宏觀政策失誤影響

與“波浪式”減速經(jīng)濟體相比,“臺階式”減速經(jīng)濟體的經(jīng)濟增長更加依賴世界經(jīng)濟拉動,外部沖擊必然對其經(jīng)濟增速產(chǎn)生較大影響,甚至改變原本的經(jīng)濟增速變化趨勢。從34個樣本經(jīng)濟體的顯著減速時點來看,多數(shù)發(fā)生“臺階式”減速經(jīng)濟體的顯著減速均受到石油危機的沖擊。如德國、荷蘭、希臘等發(fā)生“臺階式”減速均是受到石油危機沖擊的結(jié)果。而日本的兩次“臺階式”減速則有所不同,第一次發(fā)生在石油危機之前,第二次發(fā)生在90年代初,均是因國內(nèi)宏觀經(jīng)濟政策失誤所致。

三、我國很可能在“十三五”前后進入“波浪式”減速時期

(一)我國有可能較一般經(jīng)濟體減速時點出現(xiàn)相對較晚

從經(jīng)濟結(jié)構(gòu)指標(biāo)看,使我國經(jīng)濟減速時點提前和推后于樣本經(jīng)濟體減速時點平均水平的因素均存在。其中可能導(dǎo)致我國減速時點推后、高速增長時期較平均水平持續(xù)更長的因素包括:低于平均水平的消費率、高于平均水平的農(nóng)業(yè)就業(yè)比重、低于平均水平的制造業(yè)就業(yè)比重和低于平均水平的人口撫養(yǎng)比。而可能導(dǎo)致我國減速時點提前、高速增長時期較平均水平縮短的因素包括:低于平均水平的外貿(mào)依存度、高于平均水平的農(nóng)業(yè)產(chǎn)值比重和高于平均水平的匯率低估程度??傮w來看,以上各種因素的共同作用結(jié)果有利于我國減速時點推后,我國可能較樣本經(jīng)濟體平均水平保持更長時期的高速增長。

(二)雙重二元結(jié)構(gòu)決定我國“波浪式”減速可能性較大,但“臺階式”減速可能性仍不能排除

由于我國經(jīng)濟存在較為特殊的“雙重二元結(jié)構(gòu)”,理論上我國經(jīng)濟增長可以具有多速非同步增長的特點,從而使我國經(jīng)濟增長的主要驅(qū)動力有可能呈現(xiàn)彼伏此起的接力狀態(tài),因此我國的經(jīng)濟減速更有可能呈現(xiàn)“波浪式”軌跡。我們的計量研究表明,我國經(jīng)濟減速呈現(xiàn)“波浪式”軌跡的概率高達90%以上,但發(fā)生“臺階式”減速的概率仍接近10%。

(三)“十三五”時期可能是我國顯著減速的高概率時期

根據(jù)我們的研究,2016年和2019年是我國經(jīng)濟顯著減速的關(guān)鍵時點。預(yù)計2016年我國人均GDP將超過13000國際元,接近美國的30%,有可能進入顯著減速開始階段,此時為“臺階式”減速的高概率時點;2019年前后,我國人均GDP將達到20000國際元左右,接近美國的40%,有可能進入顯著減速高概率區(qū)間,此時發(fā)生“波浪式”減速的概率更高。

(四)“十三五”時期我國平均經(jīng)濟增速可能在7%左右

雖然多數(shù)研究表明,“十三五”時期我國經(jīng)濟潛在增長率可能下降到6%—7%之間,但前述研究主要考慮了勞動力、儲蓄率等下行因素的影響,沒有或沒有完全考慮全面深化改革對潛在增長率的上拉作用。我們進一步研究發(fā)現(xiàn),即使本輪改革對全要素生產(chǎn)率的上拉效應(yīng)只有1994年改革的一半左右,“十三五”時期我國潛在增長率平均水平也將達到甚至超過7%。從現(xiàn)實增長率來看,“十三五”時期勞動力供給減少、高儲蓄率降低和農(nóng)業(yè)勞動力轉(zhuǎn)移速度放緩等確定性因素將拉低經(jīng)濟增速近3個百分點(相對于2001—2010年平均水平)。去杠桿、去泡沫和去產(chǎn)能等政策調(diào)整將會下拉經(jīng)濟增速2—3個百分點。受限于要素條件的變化,本輪改革對經(jīng)濟增長的拉動效應(yīng)可能達不到1994年的改革水平,但只需達到一半以上,仍可基本對沖政策因素對經(jīng)濟的下拉作用。綜合來看,“十三五”時期,基本面因素仍可支撐7%左右的經(jīng)濟增長。

需要說明的是,對此估算結(jié)果要保持審慎態(tài)度,一是我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)具有獨特性,大部分結(jié)構(gòu)指標(biāo)要么接近極值,要么在極值范圍之外,因而基于線性外推的估計可能存在較大誤差。二是未來我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)可能發(fā)生較大變化,從而導(dǎo)致對減速時點的估計發(fā)生變化。三是國際環(huán)境的變化可能導(dǎo)致以往的經(jīng)濟變量關(guān)系發(fā)生變化,基于以往變量關(guān)系預(yù)測和估算的準(zhǔn)確度將會降低。四是部分指標(biāo),如農(nóng)業(yè)就業(yè)比重雖然反映了增長的潛力,但潛力能否轉(zhuǎn)化為實際增長,還要取決于其他經(jīng)濟變量。

評 論

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