春暖花開之際，在中國（深圳）綜合開發(fā)研究院的大力支持下，由馬洪基金會和深圳商報社聯(lián)合主辦、深圳昆侖集團(tuán)協(xié)辦的“馬洪基金會2016春季理事報告會”， 于2016年4月12日下午在銀湖CDI大廈成功舉辦。
此次報告會由馬洪基金會副理事長、中國（深圳）綜合開發(fā)研究院常務(wù)副院長、全國港澳研究會副會長郭萬達(dá)主持。今天報告會的演講嘉賓是馬洪基金會名譽(yù)理事兼中國銀行業(yè)協(xié)會首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴曙松教授、鑫星伊頓投資顧問公司首席執(zhí)行官金巖石博士；點評嘉賓是原中國證監(jiān)會深圳監(jiān)管局黨委書記張云東、原平安銀行股份有限公司黨委書記王驥。
首先，馬洪基金會理事長李羅力致開幕詞。李羅力理事長在致詞中表示，馬洪基金會希望通過這種高端的理事報告會，為大家提供接觸最新理論進(jìn)展及對國際、國內(nèi)發(fā)展形勢最權(quán)威判斷和分析的機(jī)會，讓大家能夠汲取到來自專家學(xué)者的豐富思想養(yǎng)分，為深圳的發(fā)展作出我們獨特的貢獻(xiàn)。
隨后，馬洪基金會名譽(yù)理事、中國銀行業(yè)協(xié)會首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、香港交易所首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴曙松做了有關(guān)“中國資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展新趨勢”的專題報告。在報告中，巴曙松從三個方面點出了資產(chǎn)管理行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展過程中的三個主要方面，一是基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量，二是全球資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展趨勢，三是中國國內(nèi)資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展趨勢及衍生出來的細(xì)分行業(yè)的發(fā)展情況。
巴曙松在報告中指出，簡單來說，基礎(chǔ)資產(chǎn)就是實體經(jīng)濟(jì)的融資需求，基礎(chǔ)資產(chǎn)的優(yōu)劣決定了一個模式是否會出問題，如果基礎(chǔ)資產(chǎn)都出了問題，長期來看，基于這個基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)展而來行業(yè)當(dāng)然會出問題。
資產(chǎn)管理行業(yè)在全球來看是發(fā)展很快的領(lǐng)域，從規(guī)模上看至2014年底整體規(guī)模已有74萬億美元，從全球分布來看，穩(wěn)居全球首位的是約占全球50%份額的北美，其次是約占30%份額的歐洲。對于這個行業(yè)在中國發(fā)展，巴曙松認(rèn)為資產(chǎn)管理行業(yè)的良好發(fā)展對于經(jīng)濟(jì)及金融體系的健康發(fā)展具有積極的作用，中國資產(chǎn)管理行業(yè)在這幾年已經(jīng)發(fā)展到了一個足以影響整個金融體系的體量。在演講中，針對目前在操作及監(jiān)管方面仍存在著的不少問題，巴曙松指出應(yīng)著重協(xié)調(diào)微觀操作與宏觀監(jiān)管的關(guān)系，明確監(jiān)管機(jī)構(gòu)的定位，盡可能消除監(jiān)管不到位所帶來的風(fēng)險。
此后，馬洪基金會名譽(yù)理事、深圳市稽查局局長張云東對巴曙松的專題報告進(jìn)行了點評。張云東表示非常認(rèn)同巴曙松的觀點，他在講話中強(qiáng)調(diào)說，我們需要撥亂反正，讓金融回歸本源，一是為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，二是有所為，有所不為，有所為即堅持產(chǎn)業(yè)服務(wù)模式，有所不為就是建立新規(guī)范，鼓勵直接投資、限制金融交易。
簡短的茶歇過后，馬洪基金會名譽(yù)理事、鑫星伊投資顧問有限公司首席執(zhí)行官、新華指數(shù)公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)家金巖石教授就“全球貨幣產(chǎn)業(yè)化與中國經(jīng)濟(jì)”角度展開話題。他指出現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中存在著政府主導(dǎo)的循環(huán)，這個循環(huán)之外存在著三個不可逆的趨勢。一是廣義貨幣量的增長，也就是持續(xù)的高經(jīng)濟(jì)增長。二是貨幣的流通速度伴隨著金融業(yè)的發(fā)展，持續(xù)提高不可逆。三是金融創(chuàng)新無論以什么形態(tài)出現(xiàn)，都需要擺脫政府銀行業(yè)對資本的監(jiān)管，讓杠桿率逐級上升。市場是資源配置的主導(dǎo)力量，政府要在市場中發(fā)揮更好的作用。他擔(dān)憂當(dāng)政府不得不選擇用紙幣和債券經(jīng)營一個國家時，超額貨幣便和我們形影相隨。如果不能夠管理貨幣，那么便會讓超額貨幣變成惡性通脹從而毀滅這個國家。因此金巖石認(rèn)為通過貨幣建立的多層次資本市場，構(gòu)建迅速成長的資產(chǎn)管理產(chǎn)業(yè)，讓超額貨幣通過財富管理產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)化為虛擬財富，才是化解一個國家陷入惡性通脹的唯一選擇。
而關(guān)于人民幣未來的走向，金巖石表示，人民幣如果在今年的10月1日如期成為全球五大貨幣之一，那么在未來，美元依舊強(qiáng)勢，歐元、日元、英鎊形成同盟，人民幣匯率就變成中間跟著美元，壓著三幣，可能會跟隨美元相對貶值，但是貶值的速度一定要低于日元、歐元、英鎊指數(shù)，他希望人民幣永遠(yuǎn)在世界五大貨幣中左右逢源。
同時，金巖石擔(dān)憂當(dāng)前各國政府的經(jīng)營模式，都是把自己變成了貨幣產(chǎn)業(yè)的壟斷經(jīng)營者，選擇負(fù)債國家、赤字財政，每十年一次的金融危機(jī)將以更洶涌的態(tài)勢或在2017年卷土重來。他希望中國經(jīng)濟(jì)能慢下來，“一個國家的低速增長才能讓財富和健康同時出現(xiàn)”，金巖石如是說。
在聽完金巖石教授的報告后，馬洪基金會名譽(yù)理事、平安銀行顧問王驥進(jìn)行了點評。他談了兩點體會，第一是一個國家要想走得好，就要處理好實體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，要處理好內(nèi)在的比例和規(guī)律。第二是中國出的問題是虛擬經(jīng)濟(jì)的部分，實體經(jīng)濟(jì)并沒有從中獲得本來應(yīng)該獲得的益處。這個問題的解決一是從空間、技術(shù)、領(lǐng)土進(jìn)行擴(kuò)張，而更重要的是讓實體經(jīng)濟(jì)的有效性擴(kuò)大，最主要的方法是創(chuàng)新。站在金融的角度，金融業(yè)應(yīng)該由過去分業(yè)低效率的運營向大資管的方向發(fā)展。好的金融企業(yè)應(yīng)該是做大資管的，而且是用大數(shù)據(jù)的方法做大資管。
演講結(jié)束后，兩位演講嘉賓與點評嘉賓一起與參會者進(jìn)行了精彩的互動。
第一個提問是，目前中國貨幣超發(fā)達(dá)人民幣140萬億，美元可能進(jìn)入加息周期，在人民幣加入SDR的背景下，人民幣幣值如何才能取得平衡？
金巖石指出，22萬億美元（折合140萬億元人民幣）中有20萬億在國內(nèi)流通，在美國流通的只有即6萬億，而美國實體經(jīng)濟(jì)規(guī)模是中國的三倍，這說明中國金融的創(chuàng)造能力有待加強(qiáng)。應(yīng)該加快落后企業(yè)淘汰，獎優(yōu)罰劣，這樣才能真正扭轉(zhuǎn)中國目前的金融困局。另外，金融的使命應(yīng)該是讓錢成為最不值錢的東西，利率歸零是整體趨勢，加息只是防御性措施，為下一輪金融危機(jī)備好降息空間。
接下來的提問是，虛擬經(jīng)濟(jì)加劇了金融周期性危機(jī)，對于2017年可能到來的危機(jī)，中國應(yīng)該如何應(yīng)對？
金巖石指出，以目前的體量及現(xiàn)有情況，中國引發(fā)新一輪金融海嘯的可能性是存在的。中國應(yīng)該著重處理好五大行不良資產(chǎn)及其他債務(wù)等關(guān)鍵問題。但危機(jī)的出現(xiàn)不完全是壞事，危機(jī)可以淘汰掉一批落后的國有企業(yè)，提高貨幣的流通性，讓貨幣流向民營企業(yè)等實體經(jīng)濟(jì)，會讓民營經(jīng)濟(jì)得到又一次崛起。
針對這個問題，原平安銀行黨委書記王驥做了補(bǔ)充，他認(rèn)為，地方債務(wù)問題十分突出，會成為巨大麻煩，但整體上還是銀行業(yè)不良資產(chǎn)的問題。
在互動中，關(guān)于金融如何處理消費與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系，金巖石認(rèn)為，“全球主流的經(jīng)濟(jì)增長理論，一是勞動力供給的增長；二是全要素生產(chǎn)力，尤其是企業(yè)家的驅(qū)動創(chuàng)新；三是巴德定律，即制度的選擇。全世界所有的國家就兩個模式，制度選擇讓中國的增長主要依賴勞動力投入，不能夠增大國力。這種高增長會讓一個國家走向貧窮。第二種制度選擇讓經(jīng)濟(jì)增長依賴于企業(yè)家創(chuàng)新，這種增長叫內(nèi)生性增長，只有產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新才能驅(qū)動消費升級，消費升級、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新是一物兩面，不要擔(dān)心你看不慣在某些消費，只要消費是跟著產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)生的，背后必然有金融業(yè)的雙向驅(qū)動，驅(qū)動消費、驅(qū)動創(chuàng)新，現(xiàn)在我們選擇健康的低速增長，讓更多的經(jīng)濟(jì)增長來自于企業(yè)家的創(chuàng)新，這才有雙創(chuàng)。原來我們主要依賴于加大投入創(chuàng)造就業(yè)，這個時代即將結(jié)束。投資的主導(dǎo)權(quán)將逐漸的從政府轉(zhuǎn)向資本市場，轉(zhuǎn)向金融業(yè)。這個階段金融就會創(chuàng)造產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)造消費升級。中國轉(zhuǎn)軌升級就是兩大目標(biāo)，通過城市化升級為消費大國，貨幣大國，通過證券化建立多層次資本市場走向資本強(qiáng)國，這才是大方向。消費、出口、投資，這些統(tǒng)計都是誤導(dǎo)，錯誤的理論。”
在報告會上，針對全國房地產(chǎn)行業(yè)形勢，巴曙松認(rèn)為，即便目前一線城市房價猛漲，也改變不了全國房地產(chǎn)行業(yè)整體收縮的趨勢。針對一路高漲的深圳房價，巴曙松表示，這幾個上漲的城市是老百姓用貨幣選票選出來的中心城市，應(yīng)該和下一步的配套改革結(jié)合起來，解決深圳、東莞、惠州之間的公共交通和基礎(chǔ)設(shè)施等問題，把這股上漲的壓力順勢引導(dǎo)為建設(shè)未來城市群的發(fā)展動力。很多制造環(huán)節(jié)在深圳生存不下去，就應(yīng)該主動遷移到東莞、惠州。
最后，馬洪基金會副理事長郭萬達(dá)做了總結(jié)發(fā)言，他充分肯定了本次報告會的思想價值，讓所有參會者飽受啟迪。
此次報告會盡管暴雨如注又是繁忙的工作日，但參會嘉賓依然熱情不減，應(yīng)邀出席的還有我會名譽(yù)理事，原深圳市市長鄭良玉、原深圳市委常委、深圳市政協(xié)副主席邵漢青、我會智庫百人會的智者，綜合開發(fā)研究院、深圳證券交易所的專家，來自深大、南開研究生院等各高校的師生和銀行金融系統(tǒng)等社會各界對當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)形勢表示關(guān)注的朋友及媒體代表，現(xiàn)場氣氛十分踴躍。下午18：00，“馬洪基金會2016春季理事報告會”在一片熱烈的掌聲中劃上了圓滿的句號。