我國(guó)在1979年開始改革開放時(shí)，人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）尚不及世界上最貧窮的撒哈拉沙漠以南非洲國(guó)家平均數(shù)的三分之一。經(jīng)過20多年的努力，到2002年中國(guó)人均GDP達(dá)1100美元，超過1045美元的門檻，成為一個(gè)中等收入國(guó)家；2010年進(jìn)一步達(dá)到4240美元，超過4126美元的標(biāo)準(zhǔn)，成為一個(gè)中等偏上收入的國(guó)家。不過，2010年以后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度節(jié)節(jié)下滑，而且經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下行的壓力還很大。我國(guó)會(huì)不會(huì)和其他絕大多數(shù)中等收入國(guó)家一樣陷入“中等收入陷阱”？這一問題既關(guān)系到中華民族偉大復(fù)興，也關(guān)系著世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的前景。
后發(fā)優(yōu)勢(shì)遠(yuǎn)沒用盡
一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平是以該國(guó)人均GDP和發(fā)達(dá)國(guó)家的相對(duì)水平來衡量的，一個(gè)中等收入國(guó)家如果人均GDP的增長(zhǎng)速度不能高于發(fā)達(dá)國(guó)家，則將無法縮小和發(fā)達(dá)國(guó)家人均收入的相對(duì)差距，“中等收入陷阱”的現(xiàn)象就會(huì)出現(xiàn)。
一國(guó)人均GDP的增長(zhǎng)是建立在以技術(shù)不斷創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)不斷升級(jí)為基礎(chǔ)的勞動(dòng)生產(chǎn)率水平的不斷提高上。西方發(fā)達(dá)國(guó)家從18世紀(jì)中葉的工業(yè)革命以來，收入水平遠(yuǎn)高于世界上其他地方的國(guó)家，其技術(shù)和產(chǎn)業(yè)一直領(lǐng)先于世界。它們的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)只能依靠自己進(jìn)行成本高、風(fēng)險(xiǎn)大的發(fā)明來獲得。自上世紀(jì)初以來西方發(fā)達(dá)國(guó)家平均每年人均GDP的增長(zhǎng)速度達(dá)到2%，加上人口增長(zhǎng)，年均GDP的增長(zhǎng)大約為3%。
我國(guó)要實(shí)現(xiàn)人均GDP的持續(xù)增長(zhǎng)同樣需要不斷的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。和發(fā)達(dá)國(guó)家不同的是，多數(shù)情況下，我們可以依靠引進(jìn)、消化、吸收、再創(chuàng)新來實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，這樣風(fēng)險(xiǎn)小成本低。利用這種技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級(jí)的后發(fā)優(yōu)勢(shì)，一個(gè)發(fā)展中國(guó)家可以比發(fā)達(dá)國(guó)家取得更高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，從而實(shí)現(xiàn)向發(fā)達(dá)國(guó)家收入水平邁進(jìn)。我國(guó)改革開放后之所以能夠?qū)崿F(xiàn)30多年年均GDP接近10%的高速增長(zhǎng)，就是充分利用了后發(fā)優(yōu)勢(shì)的結(jié)果。
從2010年以來，我國(guó)的增長(zhǎng)速度持續(xù)下滑，是否代表后發(fā)優(yōu)勢(shì)的潛力已經(jīng)用盡，將告別高速增長(zhǎng)的年代？國(guó)內(nèi)外有不少學(xué)者認(rèn)為，世界上利用后發(fā)優(yōu)勢(shì)而獲得了最佳經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)表現(xiàn)的日本和“四小龍”等東亞經(jīng)濟(jì)體，在維持了20年8%到10%之間的高速增長(zhǎng)以后，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下降到5%到7%，甚至更低。我國(guó)已經(jīng)維持了30多年的高速增長(zhǎng)，后發(fā)優(yōu)勢(shì)的潛力已經(jīng)利用殆盡。另外，有些國(guó)內(nèi)外學(xué)者根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)當(dāng)一個(gè)國(guó)家以1990年不變價(jià)的國(guó)際元來衡量的人均GDP達(dá)到11000美元時(shí)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度會(huì)降到7%以下，向發(fā)達(dá)國(guó)家3%的速度逼近。
不過，后發(fā)優(yōu)勢(shì)源于發(fā)展中國(guó)家與發(fā)達(dá)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)和技術(shù)差距，這個(gè)差距如何衡量？最好的指標(biāo)是按照購(gòu)買力平價(jià)計(jì)算的發(fā)展中國(guó)家人均GDP和發(fā)達(dá)國(guó)家人均GDP的差距。這是因?yàn)槿司鵊DP的水平反映的是這個(gè)國(guó)家的平均勞動(dòng)生產(chǎn)率水平，也就是平均的技術(shù)和產(chǎn)業(yè)附加值的水平。
2008年，按照購(gòu)買力平價(jià)計(jì)算，我國(guó)人均GDP是美國(guó)的21%，相當(dāng)于日本在1951年與美國(guó)的差距，新加坡在1967年與美國(guó)的差距，韓國(guó)在1977年與美國(guó)的差距。日本從1951到1971年平均每年增長(zhǎng)9.2%，新加坡從1967年到1987年平均每年增長(zhǎng)8.6%，韓國(guó)從1977年到1997年平均每年增長(zhǎng)7.6%。在后發(fā)優(yōu)勢(shì)相同的情況下，既然這些經(jīng)濟(jì)體可以實(shí)現(xiàn)20年年均7.6%至9.2%的增長(zhǎng)速度，據(jù)此推算，從2008年開始我國(guó)應(yīng)該有20年平均每年8%的增長(zhǎng)潛力。
上述的分析也說明，不能簡(jiǎn)單以人均GDP達(dá)到11000國(guó)際元作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度會(huì)放緩的分界點(diǎn)，因?yàn)橥瑯邮?1000國(guó)際元，在不同年代跟最前沿國(guó)家的人均GDP，也就是技術(shù)和產(chǎn)業(yè)的差距是不一樣的。當(dāng)美、新、韓人均GDP達(dá)到11000國(guó)際元時(shí)，它們的人均GDP分別已經(jīng)是美國(guó)的67.3%，51.3%和45.2%，而我國(guó)達(dá)到同一水平時(shí)，則只有美國(guó)的30%左右，后發(fā)優(yōu)勢(shì)的潛力比上述經(jīng)濟(jì)體還會(huì)大很多。
也不能簡(jiǎn)單以我國(guó)已經(jīng)利用后發(fā)優(yōu)勢(shì)30多年來推論我國(guó)的后發(fā)優(yōu)勢(shì)已經(jīng)消失，因?yàn)槲覈?guó)改革開放后的快速增長(zhǎng)是在作為世界上最為貧窮的國(guó)家之一的基礎(chǔ)上開始的，在取得了30多年的快速增長(zhǎng)之后，我國(guó)和發(fā)達(dá)國(guó)家的收入水平以及技術(shù)、產(chǎn)業(yè)的差距還很大。
減速更多源于外因
那么為何2010年以來我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度持續(xù)下滑，而且繼續(xù)下滑的壓力還很大？
一般的看法認(rèn)為，增長(zhǎng)的持續(xù)減速是由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)中，國(guó)有產(chǎn)權(quán)低效、高桿杠率、人口老齡化、不可持續(xù)的投資拉動(dòng)增長(zhǎng)模式等內(nèi)部結(jié)構(gòu)因素。這些結(jié)構(gòu)問題一時(shí)難以根除，因此，國(guó)外一些唱空中國(guó)經(jīng)濟(jì)者認(rèn)為，即使中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力很大，經(jīng)濟(jì)仍將持續(xù)下滑，陷入“中等收入陷阱”。去年下半年以來股市、匯市的波動(dòng)則進(jìn)一步加強(qiáng)了人們對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)未來前景的悲觀看法。
作為一個(gè)發(fā)展中的轉(zhuǎn)型國(guó)家，我國(guó)經(jīng)濟(jì)確實(shí)有許多有待解決的體制、機(jī)制、結(jié)構(gòu)性問題。然而，需要指出的是，2010年以來我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度節(jié)節(jié)下滑，實(shí)際上主要是由外部性和周期性的因素引起。2010年和我國(guó)處于相同發(fā)展程度的其他三個(gè)金磚國(guó)家——巴西、印度、俄羅斯——的增長(zhǎng)速度分別為7.5%、10.3%、4.5%，2014年分別下降為0.14%、7.3%和0.6%。增長(zhǎng)下滑的幅度更大。它們并沒有國(guó)有企業(yè)效率低、人口老化、投資比重過高的問題。不僅如此，韓國(guó)、新加坡等高收入、高表現(xiàn)、外向型經(jīng)濟(jì)體，2010年的增長(zhǎng)率分別為6.5%和15.2%，2014年則下降為3.3%和2.9%。這些高收入、高表現(xiàn)經(jīng)濟(jì)體不應(yīng)該有多少體制、機(jī)制、結(jié)構(gòu)性問題，但是，同期增長(zhǎng)下滑的情形比我國(guó)還嚴(yán)重。只有共同的外部性、周期性因素才能解釋為何這些經(jīng)濟(jì)體在同一時(shí)期都遭遇相同的增長(zhǎng)減速。
其實(shí)這種同期增長(zhǎng)速度普遍下滑的現(xiàn)象并不難理解，從統(tǒng)計(jì)分析來說，一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有三個(gè)來源：出口、投資和消費(fèi)。首先，1979年到2013年間，我國(guó)平均每年出口增長(zhǎng)率是16.8%，而由于美國(guó)、歐洲等發(fā)達(dá)國(guó)家尚未從2008年國(guó)際金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)中完全復(fù)蘇，增長(zhǎng)乏力，消費(fèi)不振，所以近年來我國(guó)出口增長(zhǎng)銳減。其他新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體和東亞出口導(dǎo)向型發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體同受此影響。其次，2008年為應(yīng)對(duì)國(guó)際金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)，我國(guó)和其他國(guó)家一樣采取了積極財(cái)政政策去支持投資，啟動(dòng)需求，這些項(xiàng)目大多已經(jīng)完工，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)尚未恢復(fù)常態(tài)、外需不足時(shí)，如果沒有新的穩(wěn)增長(zhǎng)的投資項(xiàng)目，投資增長(zhǎng)率必然出現(xiàn)周期性下降。在上述情況下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要來源就只剩下消費(fèi)一項(xiàng)，我國(guó)因?yàn)榫蜆I(yè)尚未受到太大影響，家庭收入和消費(fèi)的增長(zhǎng)還維持在8%左右，其他新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體和出口比重高的東亞高收入經(jīng)濟(jì)體則面臨家庭收入和消費(fèi)增長(zhǎng)的下滑，所以，GDP增長(zhǎng)下滑的幅度遠(yuǎn)比我國(guó)大。
內(nèi)需潛力仍然巨大
2008年全球金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)以來，遭受沖擊的美歐等發(fā)達(dá)國(guó)家出于政治原因難以推行降低工資、減少福利、金融去桿杠、政府減少財(cái)政赤字等必要的結(jié)構(gòu)性改革以提高經(jīng)濟(jì)活力和競(jìng)爭(zhēng)力，有可能出現(xiàn)長(zhǎng)期增長(zhǎng)疲軟，弱化了國(guó)際需求，我國(guó)未來的增長(zhǎng)將更多依賴內(nèi)需。
“十三五”期間我國(guó)政府設(shè)定的增長(zhǎng)目標(biāo)是6.5%以上的中高速增長(zhǎng)。由于外需增長(zhǎng)疲軟，上述增長(zhǎng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)有賴于包括投資和消費(fèi)在內(nèi)的國(guó)內(nèi)需求的增長(zhǎng)。我國(guó)在這兩方面潛力足、回旋余地大。
首先，從供給側(cè)來看，產(chǎn)業(yè)升級(jí)的空間很大。我國(guó)在2014年進(jìn)口的制造業(yè)產(chǎn)品就達(dá)1.3萬億美元，這些都是國(guó)內(nèi)自己不能生產(chǎn)，或是質(zhì)量比國(guó)內(nèi)生產(chǎn)高的產(chǎn)品，在這方面可以投資的機(jī)會(huì)很多，經(jīng)濟(jì)回報(bào)率很高。
其次是基礎(chǔ)設(shè)施。我國(guó)過去對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的投資不少，但是，主要集中在城際高速公路、高速鐵路、機(jī)場(chǎng)、港口等，城市內(nèi)部的基礎(chǔ)設(shè)施如地鐵、地下管網(wǎng)等則還嚴(yán)重不足，這方面的投資可以降低交易費(fèi)用，提高經(jīng)濟(jì)效率，社會(huì)回報(bào)和經(jīng)濟(jì)回報(bào)都很高。
第三是改善環(huán)境。我國(guó)在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的過程中出現(xiàn)了嚴(yán)重的環(huán)境污染問題，環(huán)保方面的投資會(huì)有很高的社會(huì)回報(bào)。
最后是城鎮(zhèn)化。我國(guó)現(xiàn)在城鎮(zhèn)人口約占總?cè)丝诘?6%，發(fā)達(dá)國(guó)家城鎮(zhèn)人口一般占80%以上，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，城鎮(zhèn)化將不斷推進(jìn)，隨之需要大量的住房、城市基礎(chǔ)設(shè)施投資和公共服務(wù)投入。
上述都是很好的投資機(jī)會(huì)，具有高的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)回報(bào)。這些都是補(bǔ)短板，在短期創(chuàng)造需求，增加就業(yè)，建成后可以從供給側(cè)提高生產(chǎn)力，降低交易費(fèi)用，改善環(huán)境質(zhì)量，促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展，屬于超越凱恩斯主義的舉措。產(chǎn)業(yè)升級(jí)是以企業(yè)家為主體按照比較優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)需求變化，進(jìn)行產(chǎn)品升級(jí)換代的投資，政府的投資則主要是集中在為企業(yè)降低交易費(fèi)用、改善生產(chǎn)生活環(huán)境、環(huán)保投資和城鎮(zhèn)化的建設(shè)上。
在經(jīng)濟(jì)面臨下行的情況下國(guó)內(nèi)尚有大量好的投資機(jī)會(huì)，這是我國(guó)作為一個(gè)中等收入國(guó)家跟高收入的發(fā)達(dá)國(guó)家最大的不同之處。發(fā)達(dá)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)、技術(shù)已經(jīng)處于世界的前沿，經(jīng)濟(jì)下行出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，很難找到下一個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)。其次，發(fā)達(dá)國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施普遍完善，頂多是把老舊的基礎(chǔ)設(shè)施改善一下，這種投資回報(bào)率低；發(fā)達(dá)國(guó)家的環(huán)境也相對(duì)較好，城市化已經(jīng)完成。所以，在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)，判斷我國(guó)的發(fā)展前景和應(yīng)對(duì)舉措，不能簡(jiǎn)單拿發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)作為參考。
財(cái)力雄厚保障投資
有好的投資機(jī)會(huì)還需要有好的投資條件，在這點(diǎn)上我國(guó)也同樣具備許多優(yōu)勢(shì)：
首先，我國(guó)中央和地方兩級(jí)政府積累的負(fù)債總額占GDP的比重不到60%。大部分發(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家的政府負(fù)債都已超過100%，我國(guó)運(yùn)用財(cái)政政策來支持基礎(chǔ)設(shè)施投資的空間比其他國(guó)家大得多。現(xiàn)在主要的問題是地方政府通過投資平臺(tái)借銀行或影子銀行的短期債務(wù)來進(jìn)行長(zhǎng)期基礎(chǔ)設(shè)施投資，出現(xiàn)期限不配套。去年以來財(cái)政部允許地方政府發(fā)城建債來置換其在銀行、影子銀行的欠賬，這是一個(gè)很好的措施，必要時(shí)可以加大這方面的力度來支持基礎(chǔ)設(shè)施投資。
其次，我國(guó)的民間儲(chǔ)蓄接近GDP的50%，是全世界水平最高的國(guó)家之一，可以用積極的財(cái)政政策來撬動(dòng)民間投資，包括開放民間對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的投資。
第三，投資需要用外匯從國(guó)外進(jìn)口一些技術(shù)、設(shè)備和原材料，我國(guó)則有3.3萬億美元的外匯儲(chǔ)備，居世界第一位。
以上三點(diǎn)是我國(guó)跟其他發(fā)展中國(guó)家最大的不同。其他發(fā)展中國(guó)家也有很多好的投資機(jī)會(huì)，但它們面臨外部沖擊和經(jīng)濟(jì)周期性下行時(shí)，經(jīng)常受限于政府的財(cái)政情況不好、民間儲(chǔ)蓄率低或外匯儲(chǔ)備不足的瓶頸限制無法投資。另外，我國(guó)的銀行利率和準(zhǔn)備金率高，政府也可以用降低利率和準(zhǔn)備金率等增加貨幣供給的政策來支持投資，不像歐美日等發(fā)達(dá)國(guó)家利率已經(jīng)在零的水平，出現(xiàn)了流動(dòng)性陷阱。
這些有利條件在“十三五”期間都不會(huì)有變化，把它們利用起來，在必要時(shí)用積極的財(cái)政政策撬動(dòng)民間投資，用貨幣政策增加信貸支持有效投資，改善供給側(cè)結(jié)構(gòu)，就會(huì)創(chuàng)造就業(yè)，促進(jìn)消費(fèi)。即使外部條件相對(duì)不好，出口增長(zhǎng)疲軟，在有8%增長(zhǎng)潛力的條件下，依靠國(guó)內(nèi)的投資和消費(fèi)也有條件和能力在“十三五”期間實(shí)現(xiàn)年均6.5%以上的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，使我國(guó)人均GDP超過1萬美元，跨過“中等收入陷阱”，向高收入國(guó)家邁進(jìn)。