蔡昉：中國經(jīng)濟(jì)增長的兩個(gè)“L”型軌跡

??? 2016年12月28日上午，由中國社會(huì)科學(xué)院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院主辦的“財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略年會(huì)2016”在北京舉辦。

??? 中國社科院黨組織成員、副院長、學(xué)部委員蔡昉表示如果中國能夠正確的判斷形勢，遵從經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)這個(gè)大邏輯，引領(lǐng)它，用正確的促進(jìn)方式，我們有望實(shí)現(xiàn)兩個(gè)“L”型的軌跡。

??? 不能指望“V”字型的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇

??? 蔡昉表示中國現(xiàn)在遇到的不是過去能夠給帶來“V”字型復(fù)蘇的需求側(cè)的問題，而是供給側(cè)的問題。中國人口紅利的消失是不可逆轉(zhuǎn)的，如果人口紅利是過去經(jīng)濟(jì)增長的主要驅(qū)動(dòng)力，它的消失不可逆轉(zhuǎn)，所以用這種動(dòng)能回到原來的增長速度上也是不可能的。

??? 不可逆轉(zhuǎn)的人口紅利消失

??? 人口的趨勢不光是通過勞動(dòng)力供給影響經(jīng)濟(jì)增長，還通過勞動(dòng)力供給短缺，工資上漲，上漲過快就快于勞動(dòng)生產(chǎn)率的增長速度，因此單位勞動(dòng)成本等于工資除以勞動(dòng)生產(chǎn)率，工資上漲速度快于勞動(dòng)生產(chǎn)率，單位勞動(dòng)成本就提高，加速向發(fā)達(dá)國家靠攏，制造業(yè)的競爭優(yōu)勢就會(huì)下降。勞動(dòng)力的素質(zhì)，人力資本是靠新成長勞動(dòng)力來改善的，不斷的新鮮血液，如果這部分人接受教育的程度提高，這部分人的增長速度明顯放慢，存量的人力資本低的特征改善的速度就慢。因此我們預(yù)測人力資本的增量也是下降的。資本的回報(bào)率也相應(yīng)下降，經(jīng)濟(jì)新增長理論、新谷點(diǎn)增長理論的一個(gè)基本前提假設(shè)，就是當(dāng)勞動(dòng)力是固定的，不是無限供給的，就會(huì)出現(xiàn)資本報(bào)酬遞減的情況。再有，資源重新配置，勞動(dòng)力不斷從低生產(chǎn)力部門轉(zhuǎn)向高生產(chǎn)力部門，資源配置改善，從而提高全要素生產(chǎn)率的趨勢也放慢了。

??? “V”字型是指回歸潛在增長率

??? 過去預(yù)測的，2010年之前的潛在增長率10%左右，“十二五”時(shí)期的平均7.6%，“十三五”潛在增長率如果沒有改革發(fā)生的話，沒有刺激發(fā)生的話，潛在增長率就是6.2%。潛在增長率是一個(gè)不可逆轉(zhuǎn)的趨勢導(dǎo)致的，因此我們不能假設(shè)有一個(gè)“V”字型。

??? 我們可以算一下，我們知道了潛在增長率，也知道實(shí)際增長率，用實(shí)際增長率減潛在增長率，如果是正的就證明我們是在能力之上實(shí)現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)增長，如果是負(fù)的，就說明我們沒有充分利用我們的潛能。歷史上這個(gè)是0，潛在增長率沒有得到充分利用的，就是增長缺口，最后會(huì)表現(xiàn)為“V”字型，從需求側(cè)進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)的刺激，可以回歸到充分利用生產(chǎn)要素。因此我們歷史上需求側(cè)的問題都得到了解決，都回歸了，都顯示出了“V”字型。

??? 如果我們還認(rèn)為潛在增長率10%的話，現(xiàn)在增長速度和潛在增長率一減，就得出粉色那條線，我們也有增長缺口，因此我們也覺得還可以回歸到原來的水平上。但是事實(shí)上正如我前面說的，我們測算的結(jié)果，現(xiàn)在的潛在增長率已經(jīng)降到了6.2%，這是“十三五”平均。如果按照實(shí)際測算出的潛在增長率看，我們沒有這個(gè)缺口，所以兩者實(shí)際增長和潛在增長能力是相符的，沒有缺口，不能指望回歸。如果還形成“V”字型，那就意味著你超越了自己的增長能力，就可能是過熱的經(jīng)濟(jì)情況。

??? 為什么要設(shè)下限與上限

??? “十三五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)增長下限和上限應(yīng)該是什么樣的？下限肯定是按照“十三五”時(shí)期測算的，假如什么都不發(fā)生，就是正常趨勢，平均是6.2%。上限是什么呢？加上了一些可能的改革紅利，人口生育率的下降沒有那么快了，還會(huì)有一些適度的幫助企業(yè)的措施，甚至戶籍制度改革能夠帶來一些勞動(dòng)力供給，這些都是微弱的，不是大幅度的見效，但是可以達(dá)到“十三五”時(shí)期平均6.7%。

??? 我們?cè)O(shè)想，如果從明年開始的改革紅利逐漸顯示出來，不用太高，就保持在今后四年平均6.5%的話，最后的結(jié)果會(huì)逐漸向上限靠攏。如果是這樣的話，和這兩條上限和下限相比，這條線接近于一個(gè)中近期的“L”型軌跡了。從中近期看，“L”型軌跡的取得也得靠改革紅利，必須得靠改革。

??? 為什么要設(shè)上限和下限呢？簡單的說，設(shè)下限是必要的，如果突破了底線，突破了潛在增長率，就意味著會(huì)出現(xiàn)周期性失業(yè)。目前沒有周期性失業(yè)，但是我們不希望突破這個(gè)底線，這是保民生的一個(gè)基本需要。但是超越了上限的話，就意味著使用了刺激的辦法，會(huì)導(dǎo)致增加的流動(dòng)性進(jìn)不到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，最后流向了那些和競爭力比較無關(guān)的產(chǎn)業(yè)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)泡沫。現(xiàn)在最應(yīng)該操心的不是增長速度，而是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，不希望發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)問題，所以要有下限、上限，如果可能做好的話，我們爭取得到一個(gè)“L”型軌跡。

??? 長期的“L”型軌跡是什么呢？

??? 長期的“L”型軌跡是什么呢？供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，領(lǐng)域非常多。我簡單列幾條，其實(shí)很多改革都是具有這樣效果的。

??? 一是戶籍制度改革，兩條非常明顯的供給側(cè)效應(yīng)，可以提高勞動(dòng)力非農(nóng)產(chǎn)業(yè)的參與率，從農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移出來。清除了制度性障礙，勞動(dòng)力會(huì)繼續(xù)從低生產(chǎn)率部門到高生產(chǎn)率部門，我把這個(gè)叫庫茲涅茨過程，這種人口勞動(dòng)力的流動(dòng)是改進(jìn)生產(chǎn)率的，否則新成長的進(jìn)城的勞動(dòng)力已經(jīng)越來越少，如果戶籍制度不改革，那些到了一定年齡往回走的人會(huì)多于每年進(jìn)來的人，他回去，農(nóng)民工回到家也不是不工作，也沒有退出勞動(dòng)力市場，但是他的就業(yè)就是在生產(chǎn)率更低的部門就業(yè)，因此那個(gè)過程就變成了逆庫茲涅茨化的過程，那樣會(huì)對(duì)我們的經(jīng)濟(jì)增長帶來新的負(fù)面影響。戶籍制度改革還有需求側(cè)的效應(yīng)，就是擴(kuò)大一個(gè)消費(fèi)的群體。

??? 二是“三去一降一補(bǔ)”，既可以提高全要素生產(chǎn)率，把資源配置得更有效率，還可以提高資本的回報(bào)率，都是可以提高潛在增長能力的。當(dāng)然我們的教育、培訓(xùn)、增強(qiáng)人力資本、生育政策調(diào)整可以增加未來的勞動(dòng)力供給。同時(shí)這些都會(huì)帶來附帶的需求側(cè)的改革效應(yīng)，但是更主要的，直接見效的，帶來改革紅利的是在供給側(cè)。這是我們改革的措施。

??? 按照前面我講的這幾個(gè)方面，提高勞動(dòng)參與率、增加人力資本、提高全要素生產(chǎn)率，通過生育率的調(diào)整提高未來的勞動(dòng)力供給和人力資本，等等，可以組合成不同的改革情景。因此，我們預(yù)測到2050年，這是不怎么改革的，改革的力度不大，按過去的趨勢進(jìn)行的；有一定的改革；改革幅度更大一些。

??? 三是改革力度最大，而且我們預(yù)期生育政策的調(diào)整會(huì)產(chǎn)生效果，未來的總和生育率會(huì)接近1.8的水平?？傊疂撛谏a(chǎn)率是要下降的，從中等收入走向高收入，必然增長速度是要下降的，因?yàn)樵絹碓叫枰灾鲃?chuàng)新提高全要素生產(chǎn)率。但是不同的改革的情況就會(huì)帶來不同的變化軌跡，在情景三這張圖上最接近于一個(gè)長期的大“L”型的增長軌跡。這種能夠變成“L”型的增長軌跡就是我們改革帶來的潛在增長率的提高，也就是改革紅利。

??? 按照我剛才測的情景三的情形，我們估算一下，中國未來什么時(shí)候跨入“中等收入陷阱”，這完全是按照第三種情況，未必是真發(fā)生的，但是它是一種最好的情形。按照那個(gè)預(yù)測，2014年人均GDP是7400美元，目前大概8000美元左右。到2022年我們可以達(dá)到12600美元，就是中等收入到高收入的門檻，這一步已經(jīng)跨進(jìn)去了，但是跨進(jìn)去并不那么安全、并不那么保險(xiǎn)，因?yàn)闅v史上有些拉美國家，比如阿根廷進(jìn)入過高收入國家行列，但是后來他又退回來了，到今天也沒有回去。我們還要繼續(xù)發(fā)展，到2030年我們就可以達(dá)到19000美元，相當(dāng)于目前愛沙尼亞的地位。再到2040年就達(dá)到32000美元，接近于目前高收入國家的平均水平37000美元。到2050年就是52000美元，相當(dāng)于目前加拿大的地位。

??? 但所有這些我們也可以說是為了提振信心，但是都是假設(shè)在這種最好的改革情形下，而且做到了這步的改革，同時(shí)這個(gè)改革帶來相應(yīng)的成效。因?yàn)槲覀兛梢苑艑捜丝谏?，但是不能決定這個(gè)生育政策放開以后是不是能夠把總和生育率提高到1.8。但是有沒有努力可以呢？有，你僅僅放開生育政策還是不夠的，還要有一系列配合的政策，讓人們養(yǎng)育孩子的成本降下來，使人們能夠按照政策的要求去生育應(yīng)該生育的那些孩子。這只是作為一個(gè)參照。