十八大以來(lái)，面對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外形勢(shì)，我國(guó)積極開展了卓有成效的金融體制機(jī)制改革探索，踐行了十八屆三中全會(huì)所形成的金融改革“路線圖”，完成了很多過(guò)去“敢想不敢干”的重大改革事項(xiàng)，釋放了金融創(chuàng)新的活力，促進(jìn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，助推了國(guó)民財(cái)富增長(zhǎng)。當(dāng)前，防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)成為了我國(guó)決勝全面建成小康社會(huì)的首要任務(wù)。
今年3月5日李克強(qiáng)總理在政府工作報(bào)告中再次強(qiáng)調(diào)要堅(jiān)決打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)、精準(zhǔn)脫貧、污染防治三大攻堅(jiān)戰(zhàn)，其中防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)則是防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)的重中之重。3月9日中國(guó)人民銀行就“金融改革與發(fā)展”相關(guān)問(wèn)題回答了中外記者的提問(wèn)，周小川行長(zhǎng)等央行領(lǐng)導(dǎo)分別闡述了防范金融風(fēng)險(xiǎn)與金融改革、金融開放、數(shù)字貨幣發(fā)展、金控公司監(jiān)管等工作之間的關(guān)系和相應(yīng)安排。可以看出黨和國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)層、金融監(jiān)管部門已對(duì)防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)形成了系統(tǒng)性策略和戰(zhàn)術(shù)安排。
金融系統(tǒng)實(shí)質(zhì)就是一系列的多層次委托代理關(guān)系集合，用委托代理理論中的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)來(lái)分析金融風(fēng)險(xiǎn)，可以更好地理解、說(shuō)明和探索我國(guó)當(dāng)前防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)一些針對(duì)性政策和措施。其中，逆向選擇是由于事前信息不對(duì)稱造成的“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象，典型案例是車輛信息不透明的二手車市場(chǎng)；道德風(fēng)險(xiǎn)就是由于事后信息不對(duì)稱帶來(lái)的“損人利己”行為，典型的案例是投保后參保人的不自律行為。
近年來(lái)，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融、普惠金融等一些金融領(lǐng)域，打著互聯(lián)網(wǎng)金融、普惠金融等旗號(hào)，開展的非法集資、金融詐騙等行為，就是事前信息不對(duì)稱、不透明情況下的一種逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)的顯現(xiàn)；而變相流向落后產(chǎn)能、過(guò)剩產(chǎn)能等領(lǐng)域的影子銀行以及各種形式過(guò)度負(fù)債的地方債務(wù)則是在國(guó)家對(duì)國(guó)有銀行、國(guó)有企業(yè)和地方政府的隱性擔(dān)保預(yù)期下，各主體過(guò)度追逐自己利益所帶來(lái)的過(guò)度授信、過(guò)度借貸的道德風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)于逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)接下來(lái)我國(guó)主要通過(guò)嚴(yán)格市場(chǎng)準(zhǔn)入，規(guī)范發(fā)展地方性中小金融機(jī)構(gòu)，打擊非法集資、金融詐騙等違法活動(dòng)，以及加強(qiáng)投資者和金融消費(fèi)者教育等手段來(lái)防范和化解。對(duì)于道德風(fēng)險(xiǎn)則主要通過(guò)加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控，強(qiáng)化金融監(jiān)管統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，健全對(duì)影子銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融、金融控股公司等監(jiān)管，進(jìn)一步完善金融監(jiān)管，以及防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)禁各類違法違規(guī)舉債、擔(dān)保等行為等舉措來(lái)防范和化解。
當(dāng)前我國(guó)以國(guó)企為主體的金融機(jī)構(gòu)體系，更加需要多元化、多樣性金融機(jī)構(gòu)改革，繼續(xù)培育更多自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的中小金融機(jī)構(gòu)，當(dāng)然也包括引進(jìn)外資金融機(jī)構(gòu)，正如周小川行長(zhǎng)所說(shuō)“現(xiàn)在我們進(jìn)入新的階段后，確實(shí)在市場(chǎng)準(zhǔn)入方面對(duì)外開放可以膽子大一些，開放的程度更高一些”；同時(shí)要強(qiáng)化對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管，建立有效處置系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的政策框架。
金融風(fēng)險(xiǎn)不管是逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)還是道德風(fēng)險(xiǎn)，根本原因都是信息的不對(duì)稱，這些信息和知識(shí)分散在眾多的不同委托代理主體中，只有通過(guò)多元化多輪次交易、交換、博弈才能使信息傳遞分散出去。從這個(gè)意義上說(shuō)，如果金融委托代理各方存在信息不對(duì)稱，那么金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)就更不可能完全擁有或者收集所有的信息。另外，資金價(jià)格作為金融市場(chǎng)信息傳遞的重要媒介，完善的市場(chǎng)化價(jià)格體系也對(duì)消除逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)具有重要作用。
因此，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)不能只靠金融監(jiān)管部門的窗口指導(dǎo)、行政干預(yù)、整風(fēng)行動(dòng)，這只能解一時(shí)之困，長(zhǎng)治久安之策必須建設(shè)市場(chǎng)、依靠市場(chǎng)，深化利率匯率市場(chǎng)化改革，支持不同市場(chǎng)主體有效競(jìng)爭(zhēng)，以有效競(jìng)爭(zhēng)高效供給資金，切實(shí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。更多利用市場(chǎng)力量?jī)?yōu)化秩序、化解風(fēng)險(xiǎn)。
當(dāng)前，我國(guó)已步入了中國(guó)特色社會(huì)主義新時(shí)代，習(xí)近平總書記曾說(shuō)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革“不能因?yàn)榘ぶ囟却⒗щy多而不作為、有風(fēng)險(xiǎn)而躲避、有陣痛而不前”。防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)謹(jǐn)防有風(fēng)險(xiǎn)而躲避金融改革的不良傾向，既要通過(guò)強(qiáng)化監(jiān)管解決逆向選擇問(wèn)題和化解道德風(fēng)險(xiǎn)，更要依靠市場(chǎng)化和國(guó)際化的改革取向，回歸金融行業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和管理信用本質(zhì)屬性，在有準(zhǔn)入要求、有風(fēng)控要求、有過(guò)程監(jiān)管的前提下，擁抱金融科技、鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，支持金融更高效、更安全地滿足人們的生產(chǎn)和生活需要，更好地服務(wù)全面小康社會(huì)建設(shè)和社會(huì)主義現(xiàn)代化強(qiáng)國(guó)建設(shè)。