董一凡 中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院歐洲研究所副研究員

近期，工黨新政府向外界公開表示“英國已經(jīng)破產(chǎn)”，從而將英國的嚴(yán)峻財(cái)政狀況曝光在世人面前。根據(jù)首相辦公室的表述，保守黨的十四年執(zhí)政為英國財(cái)政留下“200億英鎊巨大窟窿”。那么，英國財(cái)政狀況究竟如何？這對(duì)于未來英國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和投資環(huán)境帶來哪些影響？

從數(shù)據(jù)上看，英國的財(cái)政赤字和債務(wù)水平的確并不健康。英國下議院圖書館網(wǎng)站公布的數(shù)據(jù)顯示，2023—2024財(cái)年，英國政府財(cái)政收入約為1.09萬億英鎊，支出卻高達(dá)1.21萬億英鎊，財(cái)政赤字占GDP比重為4.4%，遠(yuǎn)高于一般財(cái)政狀況3%的基準(zhǔn)線，也高于2023年歐盟的3.5%和德國的-2.5%，但好于法國的-5.5%和意大利的-7.4%。這反映出英國財(cái)政失衡趨勢(shì)加劇，但仍在可控范圍內(nèi)。

在債務(wù)水平方面，截至2023年第四季度，英國公共部門債務(wù)總規(guī)模達(dá)到2.72萬億英鎊，較2020年第四季度增長(zhǎng)近22.2%。英國債務(wù)占GDP的比重達(dá)到98%，相較于一般健康水平的60%而言，處于警報(bào)的區(qū)間。該數(shù)字遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于2024年第一季度歐元區(qū)的88.7%、歐盟的82%和德國的63.4%，但低于法國的110.8%和意大利的137.7%，也低于七國集團(tuán)的平均水平126.1%。

從歷史縱向比較來看，英國當(dāng)前公共債務(wù)負(fù)擔(dān)也處于較為沉重的水平。英國公共債務(wù)比重在二戰(zhàn)后曾一度超過250%，但此后持續(xù)下降，在1990—1991財(cái)年曾降至21.6%的歷史低位。此后英國公共債務(wù)比雖然不斷上漲，但仍處于較低水平，長(zhǎng)期遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于歐盟平均水平。在新冠疫情暴發(fā)后，刺激經(jīng)濟(jì)、抗擊疫情等原因?qū)е掠?cái)政開支飆升，也使得2020—2021財(cái)年公債比從上一財(cái)年的85.2%飆升至96.5%——自20世紀(jì)60年代以來首次突破了90%。由此看來，英國目前所謂的“破產(chǎn)”焦慮，只是相較于其歷史上較為優(yōu)異的財(cái)政管理成績(jī)而言的。但不可否認(rèn)的是，保守黨執(zhí)政的十四年正是英國公共債務(wù)狂飆猛進(jìn)的時(shí)期。

而從英國的趨于下行的財(cái)政健康狀況看，其經(jīng)濟(jì)勢(shì)必將負(fù)重前行。目前，英國滾雪球式的公債規(guī)模將受財(cái)政赤字的驅(qū)動(dòng)持續(xù)擴(kuò)大，同時(shí)也將給英國民眾和政府帶來巨大負(fù)擔(dān)。數(shù)據(jù)顯示，英國民眾人均背負(fù)的債務(wù)高達(dá)37900英鎊，同時(shí)，每年政府支付的債務(wù)利息達(dá)到1020億英鎊，相當(dāng)于GDP的3.8%和政府開支的8.4%。沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)，將成為英國政府推動(dòng)內(nèi)外議程的重要枷鎖。

雖然英國國債目前仍是全球投資市場(chǎng)最具有良好信譽(yù)的主權(quán)債務(wù)產(chǎn)品之一，但近年來投資者對(duì)于英國財(cái)政狀況的質(zhì)疑也越來越大。特拉斯在其短暫的首相任期內(nèi)，曾提出通過大規(guī)模減稅來刺激經(jīng)濟(jì)的政策，但該減稅計(jì)劃留下的巨大財(cái)政窟窿則讓投資者和政界普遍質(zhì)疑其計(jì)劃的可行性。最終，特拉斯在英國股市、債市、匯市的大幅震蕩中黯然下臺(tái)。

對(duì)于工黨新政府來說，英國目前失衡的財(cái)政狀況，仍然是其執(zhí)政的最大掣肘之一。政府在增加開支方面不得不小心謹(jǐn)慎，以免引發(fā)連鎖反應(yīng)。這使得工黨競(jìng)選綱領(lǐng)中的諸多愿景不得不大為縮水。比如財(cái)政大臣里夫斯在大選前曾一度承諾要建立規(guī)模260億英鎊的綠色產(chǎn)業(yè)基金，但大選后卻改口稱其規(guī)模可能不超過80億英鎊。在英國發(fā)展綠色產(chǎn)業(yè)、推進(jìn)能源轉(zhuǎn)型的巨大需求面前，這個(gè)數(shù)字無疑是杯水車薪。

而且，英國低迷的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景，也大大降低了財(cái)政狀況改善的可能性。從財(cái)政理念角度看，如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率能處于較強(qiáng)勁的水平，政府財(cái)政狀況將能夠在未來得到改善。然而，目前，英國經(jīng)濟(jì)在通脹高企、供應(yīng)鏈不暢、能源危機(jī)等多重沖擊之下疲態(tài)盡顯。在2023年創(chuàng)下0.1%的增長(zhǎng)率低谷后，國際貨幣基金組織預(yù)計(jì)2024年英國經(jīng)濟(jì)僅增長(zhǎng)0.7%。面對(duì)萎靡不振的經(jīng)濟(jì)狀況，工黨新政府可謂巧婦難為無米之炊。更讓人擔(dān)憂的是，財(cái)政負(fù)擔(dān)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低迷已經(jīng)形成惡性循環(huán)，而如何打破這一僵局，則將是英國和西方諸多國家共同面臨的難題。

編審：高霈寧 蔣新宇 張艷玲