張德勇 中國社會科學(xué)院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院研究員

國家統(tǒng)計局日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.3％，比上月上升0.2個百分點，連續(xù)3個月回升，連續(xù)2個月保持在擴(kuò)張區(qū)間，創(chuàng)下今年5月以來的新高。從構(gòu)成中國制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)看，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)和供應(yīng)商配送時間指數(shù)均高于臨界點。PMI數(shù)據(jù)表明，在一系列存量政策和增量政策協(xié)同發(fā)力的作用下，中國經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢得到進(jìn)一步鞏固。

近期，中央出臺一攬子財政和貨幣增量政策，加之已推出的“兩重”“兩新”等存量政策，向市場釋放出強(qiáng)有力的“擴(kuò)內(nèi)需、促增長”政策信號，極大改善了社會預(yù)期，激發(fā)了市場活力。

從企業(yè)規(guī)?？?，中小型企業(yè)景氣度改善，推動了制造業(yè)PMI回升。11月份，大型企業(yè)PMI為50.9％，盡管比上月下降0.6個百分點，但仍位于臨界點以上，繼續(xù)保持?jǐn)U張態(tài)勢；中、小型企業(yè)PMI分別為50.0％和49.1％，比上月分別上升0.6和1.6個百分點。中型企業(yè)PMI在連續(xù)6個月運行在50％以下后回到臨界點，小型企業(yè)PMI升幅最大且接近臨界點，這說明隨著宏觀調(diào)控力度和助企幫扶力度的進(jìn)一步加大，中小企業(yè)的生產(chǎn)活動逐漸恢復(fù)活躍。

從供需結(jié)構(gòu)看，供大于需的狀況有所改善。11月份，在政策效應(yīng)有力支撐下，新訂單指數(shù)自今年5月份以來首次升至擴(kuò)張區(qū)間，制造業(yè)市場活躍度增強(qiáng)。具體到行業(yè)看，通用設(shè)備、汽車等行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均位于54.0％以上，產(chǎn)需較快釋放。這表明需求端邊際改善，并傳導(dǎo)至供給端，帶動制造業(yè)生產(chǎn)活動的增加，有助于促進(jìn)供需形成良性互動，改善供強(qiáng)需弱的不平衡格局。

從市場預(yù)期看，多數(shù)制造業(yè)企業(yè)對未來市場信心增強(qiáng)。11月份，生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)為54.7％，比上月提高0.7個百分點，連續(xù)兩個月回升。其中，食品及酒飲料精制茶、造紙印刷及文教體美娛用品、汽車、鐵路船舶航空航天設(shè)備、電氣機(jī)械器材等行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)均位于58.0％以上較高景氣區(qū)間。此種態(tài)勢表明，企業(yè)經(jīng)營環(huán)境得到改善之后，企業(yè)對未來發(fā)展預(yù)期較為樂觀。

總之，在一系列存量和增量政策加力提效的推動下，經(jīng)濟(jì)運行主要指標(biāo)明顯回升，積極因素累積增多，帶動了制造業(yè)PMI的持續(xù)改善，經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢得到進(jìn)一步鞏固。但也應(yīng)看到，國內(nèi)有效需求仍顯偏弱，供需矛盾有待進(jìn)一步緩解，加之外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，面臨的不穩(wěn)定性、不確定性仍然突出，因此，需要進(jìn)一步提高宏觀調(diào)控效能，積極謀劃新的增量政策作為備用，加快增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好動能，為實現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)創(chuàng)造有利條件。

編審：高霈寧 蔣新宇 張艷玲