安 寧

“持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場(chǎng)”是4月25日召開的中共中央政治局會(huì)議對(duì)資本市場(chǎng)的最新表述，也是對(duì)資本市場(chǎng)工作的新要求，意味著在持續(xù)穩(wěn)市的基礎(chǔ)上，未來需要進(jìn)一步活躍市場(chǎng)。“穩(wěn)定”和“活躍”將成為市場(chǎng)中的兩個(gè)關(guān)鍵詞。

“穩(wěn)”是底色，是資本市場(chǎng)健康發(fā)展的前提和基礎(chǔ)。

資本市場(chǎng)作為經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，其穩(wěn)定發(fā)展既是防范金融風(fēng)險(xiǎn)的底線要求，也是激活經(jīng)濟(jì)動(dòng)能、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要抓手。

去年以來，中央多次提出要穩(wěn)住股市。比如，去年12月份召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議以及今年的《政府工作報(bào)告》都對(duì)股市作出非常明確的部署。另外，中國證監(jiān)會(huì)在2025年系統(tǒng)工作會(huì)議上提出的第一項(xiàng)任務(wù)就是“堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，全力形成并鞏固市場(chǎng)回穩(wěn)向好勢(shì)頭”。

今年4月份以來，全球金融市場(chǎng)受外部因素沖擊出現(xiàn)了大幅波動(dòng)。為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)，我國多部門密集部署，類“平準(zhǔn)基金”發(fā)力，央企增持，機(jī)構(gòu)、上市公司等積極行動(dòng)，各方共同維護(hù)了A股市場(chǎng)的穩(wěn)定。

只有在穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，資本市場(chǎng)才能健康發(fā)展。今天的中國資本市場(chǎng)已成為全球最具活力的市場(chǎng)之一，股票、債券市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)居于全球第二位，商品期貨交易額連續(xù)多年位居世界前列，這些都構(gòu)成了中國資本市場(chǎng)應(yīng)對(duì)沖擊的堅(jiān)固底盤。

“活”是動(dòng)力，是提升市場(chǎng)資源配置效率、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵因素。

一個(gè)活躍的資本市場(chǎng)能夠增強(qiáng)市場(chǎng)的自我修復(fù)和調(diào)節(jié)能力，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)的價(jià)格和預(yù)期；能為企業(yè)提供持續(xù)的融資支持，促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展；為投資者提供良好的投資環(huán)境和回報(bào)預(yù)期，吸引更多社會(huì)資金參與其中，成為居民財(cái)富保值增值的“蓄水池”，并由此進(jìn)一步促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展，進(jìn)而反哺資本市場(chǎng)的穩(wěn)定。

具體看，“活躍資本市場(chǎng)”可以從三方面持續(xù)發(fā)力。

一是提高上市公司吸引力。上市公司是資本市場(chǎng)投資價(jià)值的源泉。為投資者提供真實(shí)透明的上市公司、不斷提高上市公司質(zhì)量，是活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心的內(nèi)在要求。

二是加大力度引入長(zhǎng)期資金。引導(dǎo)更多的長(zhǎng)期資金入市，能夠進(jìn)一步提升市場(chǎng)的活躍度，為資本市場(chǎng)注入新的活力，同時(shí)也能有效提升市場(chǎng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

三是持續(xù)優(yōu)化健康良好的市場(chǎng)生態(tài)。堅(jiān)持從嚴(yán)打擊財(cái)務(wù)造假、操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)行為，維護(hù)市場(chǎng)秩序；堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化、國際化的改革方向，為投資者進(jìn)一步打造良好的投資環(huán)境。打造規(guī)范有序的市場(chǎng)生態(tài)，是激發(fā)市場(chǎng)活力的重要保障。

展望未來，“穩(wěn)”的底色和“活”的動(dòng)力將是中國資本市場(chǎng)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)、砥礪前行的堅(jiān)實(shí)底氣。