當(dāng)?shù)貢r間8月25日，美國總統(tǒng)特朗普在“真實社交”平臺宣布，以“涉嫌抵押貸款欺詐”為由將美聯(lián)儲理事麗莎?庫克免職。特朗普對以“獨立”著稱的美聯(lián)儲開刀，可謂史無前例，也讓美國政府與美聯(lián)儲的矛盾進一步加劇。

美聯(lián)儲曾被視為“全球最具獨立性的中央銀行”，于1913年依據(jù)《聯(lián)邦儲備法》創(chuàng)設(shè)，由隸屬于聯(lián)邦政府的聯(lián)邦儲備委員會與12家私人股份制地方聯(lián)儲組成，形成“多方制衡”。在政策制定時宣稱“基于客觀的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)”，通過投票和民主表決的形式完成。一直以來，美聯(lián)儲被視為美國金融穩(wěn)定的基石。然而，美聯(lián)儲“獨立”的外衣是脆弱的，華盛頓的政治決策者具有美聯(lián)儲主席、理事的任命權(quán)，華爾街的資本巨鱷則可以通過持股地方聯(lián)儲間接影響美元發(fā)行。這些“場外因素”讓美聯(lián)儲的“獨立性”只存在于理想狀態(tài)下。

特朗普與美聯(lián)儲“積怨已久”。自重返白宮以來，特朗普政府就一直主張通過降低利率來刺激經(jīng)濟增長，營造金融市場繁榮景象，以印證其“讓美國再次偉大”宣言。特朗普政府認(rèn)為，近年美聯(lián)儲高利率阻礙美國經(jīng)濟的發(fā)展，抬高企業(yè)融資成本，抑制了投資和消費。因此，他多次公開批評美聯(lián)儲主席鮑威爾，甚至威脅要將其罷免。而美聯(lián)儲方面堅持認(rèn)為，其職責(zé)是維持物價穩(wěn)定和充分就業(yè)，決策需要綜合考慮通脹、就業(yè)、經(jīng)濟增長等多個因素，在當(dāng)前美國經(jīng)濟仍面臨一定通脹壓力的情況下，維持較高的利率水平“是必要的”。更何況美國法律明確美聯(lián)儲委員（含主席）只有“因故”（如玩忽職守、瀆職等）才能被總統(tǒng)罷免，美國的最高法院也明確表示，總統(tǒng)無法像對待其他行政官員一樣隨意罷免美聯(lián)儲主席。因此，美聯(lián)儲主席鮑威爾對特朗普的“降息呼吁”多次充耳不聞甚至正面“硬剛”。這讓特朗普愈發(fā)憤怒，指責(zé)鮑威爾“政治立場偏差”“國會作偽證”，更將美聯(lián)儲總部翻修超支作為借口，抨擊鮑威爾“瀆職”。

特朗普欲重構(gòu)一個“聽話的美聯(lián)儲”。將庫克免職，是特朗普試圖通過人事調(diào)整來影響貨幣政策的一種手段，目的是加速用“特朗普陣營”“占領(lǐng)”美聯(lián)儲，從而實現(xiàn)降息。8月7日，特朗普提名白宮經(jīng)濟顧問委員會主席、“海湖莊園協(xié)議”主筆人斯蒂芬?米蘭填補阿德里安娜?庫格勒辭職后留下的空缺，出任美聯(lián)儲理事。米蘭是MAGA理念的忠實支持者，多次公開質(zhì)疑美聯(lián)儲獨立性，主張進行激進變革。此外，鮑威爾2026年即將任滿，特朗普也在悄悄物色“聽話的接替者”，幫助其屆時全面掌控美聯(lián)儲。

特朗普與美聯(lián)儲的這種惡性斗爭，可能引發(fā)一系列不良后果。

一是，美聯(lián)儲決策更容易受到政治干預(yù)，“獨立性”與民眾信任度將大打折扣。特朗普免職庫克被各方視作跨越職權(quán)的“危險嘗試”，而這種“極限施壓”看似已經(jīng)見效，美聯(lián)儲9月降息的預(yù)期正在升溫，意味其“政策獨立性”實質(zhì)已經(jīng)被削弱。而正如美聯(lián)儲發(fā)言人此前強調(diào)的，理事的長期任期和免職保護是“確保貨幣政策決策基于數(shù)據(jù)、經(jīng)濟分析和美國人民長遠利益的重要保障”。一旦這種保障被打破，美聯(lián)儲制定貨幣政策的公信力將受到質(zhì)疑，美國自身經(jīng)濟也將面臨更多的不確定性。

二是，降息帶來的經(jīng)濟過熱風(fēng)險激增。2020年美國通脹率一度飆升至40年來的最高點，近年雖有所緩解，但向2%目標(biāo)回落的進程陷入停滯。降息帶來的低借貸成本通常都會刺激需求，甚至導(dǎo)致“過多貨幣追逐過少商品”，再加上特朗普的高關(guān)稅，投資者可能會對美聯(lián)儲控制通脹的能力更加失去信心，進而導(dǎo)致通脹預(yù)期上升，債券收益率波動加劇，股市也可能面臨更大的調(diào)整壓力。這并非沒有前車之鑒。1972年大選前，美國總統(tǒng)尼克松直接或間接地向其任命的美聯(lián)儲主席伯恩斯施壓，要求推行擴張性貨幣政策，推動經(jīng)濟增長，以提升其支持率。這帶來的直接后果，是到20世紀(jì)70年代末，美國物價徹底失控，通脹率最終飆升至13%以上，失業(yè)率也大幅上升。

三是，對全球金融穩(wěn)定的溢出效應(yīng)。美國作為全球最大的經(jīng)濟體和國際儲備貨幣發(fā)行國，其金融市場的動蕩會沖擊全球金融穩(wěn)定。美元作為全球主要儲備貨幣，其匯率的波動將影響到全球各國的外匯儲備價值和國際貿(mào)易。若美元因美聯(lián)儲獨立性問題持續(xù)貶值，將給其他國家的貨幣穩(wěn)定帶來沖擊，可能引發(fā)全球范圍內(nèi)的貨幣競爭性貶值和貿(mào)易摩擦加劇。新興市場因此更易陷入資本快速涌入又快速外逃的混亂中，在資產(chǎn)泡沫、通貨膨脹和國家貨幣貶值、債務(wù)危機加劇中“冷熱交替”。大宗商品價格也易因美元無序波動失控，發(fā)展中國家防范系統(tǒng)性風(fēng)險的難度更將急劇上升。（作者系中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院美國所韓亞峰）

編審：唐華 蔣新宇 張艷玲